65 Р90 Рутгайзер, Валерий Максович. Оценка стоимости бизнеса [Текст] : учебное пособие / В. М. Рутгайзер. - 2-е изд. - М. : Маросейка, 2008. - 424 с. - ISBN 978-5-903271-22-1 : 827.84 р. Содержание: Предисловие: Субъективное и объективное в оценке стоимости бизнеса . - С .8 Об авторе . - С .12 ГЛАВА ПЕРВАЯ: Предмет оценки и показатели стоимости Общая характеристика . - С .15 Открытые и закрытые акционерные обществ . - С .15 Для чего необходимы оценки стоимости бизнеса? . - С .17 Стандартизованные показатели стоимости бизнеса . - С .26 Нестандартизованные показатели стоимости . - С .32 Российские стандарты оценки стоимости . - С .37 Вопросы оценки стоимости бизнеса в Законе о приватизации . - С .38 Выводы . - С .42 ГЛАВА ВТОРАЯ: Премии и скидки Общая характеристика . - С .43 Премия за контроль. Скидка за недостаток контроля . - С .47 Права «миноритариев» . - С .61 Скидки за низкую ликвидность. Роль IPO . - С .65 Оценка пакета акций (25 % + 1 акция) ОАО «Связьинвест» . - С .68 Выводы . - С .72 ГЛАВА ТРЕТЬЯ: Идентификация рисков Общая характеристика . - С .73 Оценка совокупного риска с помощью ставки дисконтирования . - С .74 Систематический риск . - С .77 Несистематический риск . - С .79 Безрисковая ставка . - С .86 Деловой риск . - С .89 Финансовый риск . - С .95 САРМ - модель оценки капитальных активов . - С .99 WACC - средневзвешенная стоимость капитала . - С .100 Оптимальная величина заимствований . - С .102 Изменчивость ставки дисконтирования оценки компаний ОАО «Норси-Ойл» и ОАО «Лукойл-Нижегороднефтепродукт» . - С .103 Выводы . - С .107 ГЛАВА ЧЕТВЕРТАЯ: Подходы, методы и модели Общая характеристика . - С .109 Требования российских стандартов . - С .111 Международные стандарты оценочных работ . - С .112 Сложившаяся практика . - С .115 Факторные модели оценки стоимости бизнеса (пакетов акций) . - С .118 Сравнительная характеристика трех подходов . - С .122 Модель Блэка-Шоулза (Вlаск-Scholes) . - С .134 ГЛАВА ПЯТАЯ: Затратный подход или подход, основанный на активах Общая характеристика . - С .139 Затратный подход к оценке стоимости бизнеса. Подход на основе активов (интерпретация А. Грегори) . - С .142 . - С .143 Оценка действующего предприятия . - С .152 Затратный метод и учет влияния опасных веществ (экологических факторов) . - С .156 Особенности оценки активов в холдинге . - С .161 Ликвидация задолженности и реорганизация компании (выделение) . - С .166 Выводы . - С .169 ГЛАВА ШЕСТАЯ: Сравнительный (рыночный подход) Общая характеристика . - С .171 Какие показатели следует учитывать в мультипликаторе? . - С .173 Мультипликаторы по зарубежным компаниям (метод рынка капиталов) . - С .178 Сопоставление с российскими компаниями (метод рынка капиталов) . - С .182 Сравнение с проданными пакетами акций нефтяной компании-аналога (метод рынка капиталов) . - С .184 Рынок слияний и поглощений (присоединений) . - С .185 Метод - «Предыдущие сделки по продаже акций оцениваемой компании» . - С .187 ГЛABA СЕДЬМАЯ: Доходный подход Общая характеристика . - С .195 Объяснение оценочных стандартов № 2 (USPAP 2005) . - С .197 Общее в двух методах: капитализации дохода и дисконтированного денежного потока . - С .199 Метод капитализации дохода . - С .201 Обоснование ставки дисконтирования (САРМ) . - С .202 Альтернативы САРМ и попытки усовершенствования модели . - С .205 Техника расчетов по модели DCF для собственного капитала . - С .210 Промежуточная модель: Ольсона . - С .215 ГЛABA ВОСЬМАЯ: Сопоставление результатов двух отчетов об оценке стоимости 20 процентного пакета акций «Апатит» Методология и результаты расчетов экспертов . - С .217 Расчеты оценщиков ООО «ВС-оценка» . - С .236 Моя корректировка расчетов ООО «ВС-оценка» . - С .237 Оценка журнала «Эксперт» . - С .240 Оценка 20-процентного пакета обыкновенных акций ОАО «Апатит» на основе данных рейтингового агентства журнала «Эксперт» . - С .242 Окончательные расчеты . - С .243 Выводы . - С .243 ГЛABA ДЕВЯТАЯ: Оценка рыночной стоимости РАО «Норильский никель»: 1995-1996 гг. Общая характеристика . - С .245 Залоговые аукционы: российское изобретение . - С .246 Попытки вернуть пакет акций и организация действий комиссионера . - С .248 Соотношение залоговой стоимости и рыночной цены пакета акций . - С .250 Метод рынка капиталов . - С .252 Доходный подход . - С .256 Оценки состоявшейся продажи пакета акций . - С .260 Сопоставление с российскими оценками . - С .262 Выводы . - С .263 ГЛABA ДЕСЯТАЯ: Оценка стоимости ОАО «Роснефть» в 2001 г.: судебные разбирательства по поводу гудвилла Общая характеристика . - С .265 Завязка конфликтной ситуации летом 2002 г. . - С .265 Как разворачивались события? . - С .267 Нанесла ли ущерб «Роснефти» публикация специалистов ИК «Олма»? . - С .274 Как дальше развивались события: миролюбивое поведение «Роснефти» и непримиримая позиция «ОЛМЫ» . - С .277 Дело «Роснефти» -первый прецедент защиты гудвилла . - С .279 ГЛАВА ОДИННАДЦАТАЯ: Миноритарии против «Роснефти» в Арбитражном суде г. Москвы Общая характеристика . - С .281 Заказной отчет Международного центра оценки . - С .283 Были ли в России в то время условия формирования внутренних цен на сырую нефть на рыночной основе? . - С .287 Негодная методика расчета придуманной авторами из Международного центра оценки «индикативной рыночной стоимости» . - С .288 Гудвилл ОАО «НК «Роснефть» как фактор повышения стоимости акций ОАО и его дочерних компаний . - С .293 Подтекст искового заявления - стал ли богаче истец или понес убытки? . - С .295 Выводы, сформулированные в январе 2002 г. . - С .297 Выводы . - С .298 ГЛАВА ДВЕНАДЦАТАЯ: Новое законодательство об оценочной деятельности Общая характеристика . - С .303 Первая версия . - С .304 Органы саморегулируемой организации оценщиков . - С .304 Стандарты оценки . - С .306 Компенсационный фонд . - С .307 Членство в саморегулируемой организации оценщиков . - С .308 «Оценщики не хотят быть только физическими лицами» . - С .309 ГЛАВА ТРИНАДЦАТАЯ: Назревшие изменения в гражданском законодательстве Гражданский кодекс - «священная корова»? . - С .313 Оценкой имущества занимаются не только оценщики . - С .320 Таможенная стоимость . - С .320 Попытки улучшения методов определения таможенной оценки . - С .327 ГЛАВА ЧЕТЫРНАДЦАТАЯ: Таможенная стоимость и ее оценка Взаимосвязь рациональной организации таможенного дела и эффективной экономической политики (макроэкономические аспекты импортозамещения и экспортной ориентации) . - С .333 Законодательные условия оценки таможенной стоимости . - С .336 Факторы установления таможенной стоимости. Таможенная оценка . - С .341 Новые подходы к оценке стоимости товаров ФТС России . - С .347 Условия определения таможенной стоимости в Налоговом кодексе РФ . - С .351 Информационные системы и технологии . - С .354 Таможенный брокераж . - С .356 Условия таможенного союза Европейского союза . - С .363 Тарифная компонента Генерального соглашения о тарифах и торговле Всемирной торговой организации и Общего таможенного тарифа стран Европейского союза . - С .364 ПРИЛОЖЕНИЯ Экспертное заключение на перевод «Международных стандартов оценки» (VII издание, 2005 год), выполненный по заказу Российского общества оценщиков . - С .367 Условия, которые рекомендуется учитывать при выборе методов оценки стоимости бизнеса . - С .370 Пример обмена требований на другие ценные бумаги . - С .372 Модель Дж. Ольсона . - С .376 Применение характеристики клиентеллы компании для прогнозирования ее доходов (в рамках модели DCF [ДДП]) . - С .382 Отзыв об оценке рыночной стоимости ОАО «НК «Роснефть», выполненной ЗАО «ЭконИнвестОценка» . - С .385 Отзыв об экспертизе ЗАО «ЭконИнвестОценка» расчетов стоимости ОАО «НК «Роснефть», выполненных ОАО ИФ «Олма» . - С .393 Рыночная капитализация компаний и оценка ущерба капиталу, воплощенному в репутации: американский и британский опыт . - С .398 Таможенная политика России в XIX - начале XX вв. . - С .405 Основные направления таможенной политики России на период до 2010 г. . - С .409 Перечень биржевых товаров . - С .415 Таможенные брокеры в зарубежных странах . - С .418 Рецензия на 1-е издание книги В. М. Рутгайзера «Оценка стоимости бизнеса» . - С .422
Рубрики: Управление предприятиями--Учет--Финансы предприятия--Экономика предприятия Аннотация: Монография профессора В. М. Рутгайзера обобщает его оценочную практику в России за последние 15 лет. Книга эксклюзивна по: - теоретическому осмыслению предмета; - фактологическому наполнению; - методу подхода (выводы основаны только на примерах из практики самого автора); - злободневности материала. Автору принадлежат нашумевшие оценки рыночной стоимости «Связьинвеста», «Норильского никеля», «Апатита», «Роснефти». Своеобразие монографии в том, что впервые специальной литературе теория проведения оценки рассматривается сквозь призму постепенно накапливаемого опыта. Актуальность книги сродни газетной. Ряд работ В. М. Рутгайзера прошел через горнило судебных процессов, а его оценка, скажем, акций «Апатита» резко расходилась с резонами небезызвестного следователя Каримова. Книга будет полезна как для практикующих оценщиков, потенциальных продавцов и покупателей бизнеса, так и для тех, кто еще только овладевает теорией оценочных работ. С интересом познакомятся с ней юристы, экономисты, бизнесмены, топ-менеджеры и вообще читатели серьезных рубрик российской прессы. Книга незаменима в вузовских библиотеках, на книжных полках руководителей, на деловых курсах типа МВА. Держатели документа: НБ СГАП Экземпляры всего: 2 ч/з1 (1), РИМП (1) Свободны: ч/з1 (1), РИМП (1) |